Contexte et méthodologie

Torsten Slok, économiste en chef d'Apollo Global Management, a publié une note portant sur le S&P 493, c’est‑à‑dire le S&P 500 privé des sept géants technologiques (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla). L’objectif était de mesurer l’impact de l’intelligence artificielle sur la rentabilité des entreprises non technologiques en comparant les marges bénéficiaires et le revenu moyen par salarié avant et après les investissements massifs en IA.

Résultats chiffrés

Les données montrent que, pour le S&P 493, les marges opérationnelles sont restées stables sur la période étudiée, sans hausse notable. De même, le revenu par employé n’a pas évolué, indiquant une productivité inchangée malgré les dépenses d’IA. Slok conclut que « la technologie a livré zéro retour financier à l’Amérique corporative hors secteur technologique », une affirmation soutenue par l’absence de corrélation entre les budgets IA et les indicateurs de performance.

Analyse des causes

Selon l’économiste, l’IA se comporte principalement comme un outil de calcul, incapable de reproduire le jugement humain requis dans la prise de décision stratégique. Les facteurs intangibles – responsabilité, confiance, culture d’entreprise, règles non écrites et considérations éthiques – ne sont pas modélisables par les algorithmes actuels. Cette lacune limite la capacité des systèmes d’IA à générer des gains de revenu ou de marge, même si les coûts d’infrastructure diminuent.

Perspectives et limites

Des études récentes corroborent ces constats, signalant que les gains de productivité liés à l’IA restent modestes dans la plupart des secteurs. La note d’Apollo ne précise pas la durée exacte de l’observation ni les variations sectorielles, ce qui empêche de généraliser le résultat à l’ensemble de l’économie. Toutefois, l’absence de bénéfices mesurables à ce stade suggère que les entreprises devront développer des cadres d’intégration plus complets, incluant la gouvernance et la formation, avant que l’IA ne se traduise en amélioration financière tangible.