Contexte du financement
Ballistic Ventures a déposé auprès de la SEC une demande de levée de 490 millions de dollars, répartis en 360 M$ pour son troisième fonds phare et 130 M$ pour un véhicule distinct nommé Fund B. Aucun capital n’était encore engagé au moment du dépôt. Le fonds phare reproduit la taille du précédent levé en 2024, tandis que Fund B vise un montant similaire à celui du Fund A, qui avait recueilli environ 130 M$ selon PitchBook. La société a déjà lancé un fonds inaugural de 300 M$ en 2022 et un second de 360 M$ en 2024.
Stratégie d'investissement et portefeuille
L’équipe fondatrice, composée de Ted Schlein, ancien partenaire de Kleiner Perkins, de Barmak Meftah, ex‑président d’AT&T Cybersecurity, et de Roger Thornton, co‑fondateur de Fortify Software et AlienVault, mise sur des startups capables de contrer des menaces évolutives. Le portefeuille inclut Talon Cyber Security, racheté par Palo Alto Networks, et Pangea, acquis par CrowdStrike, ainsi que des jeunes entreprises comme Armadin, GetReal, Nudge Security et Oligo Security. Bien que Ballistic partage des critères de sélection avec Forgepoint Capital et Ten Eleven Ventures, son historique de sorties réussies et son lien avec Kleiner Perkins offrent un avantage de réputation auprès des co‑investisseurs.
Impact de l'IA sur le marché de la cybersécurité
Le rapport Digital Defense de Microsoft indique que les acteurs malveillants utilisent l’IA pour automatiser le phishing, le social engineering et la génération de maliciels, augmentant vitesse et volume d’attaques. Cette évolution se reflète dans les données de PitchBook : 72 % des transactions de capital risque en cybersécurité aux États‑Unis, jusqu’en mai 2025, concernaient des entreprises intégrant l’IA, contre 36 % en 2019. Le dynamisme du segment a conduit les startups de cybersécurité à lever 11,5 milliards de dollars en 2025, le plus haut niveau depuis 2022, justifiant l’appétit de Ballistic pour de nouveaux capitaux.
Perspectives et risques
Le double fonds devrait permettre à Ballistic de soutenir la prochaine vague d’outils de défense basés sur le machine learning, tout en capitalisant sur la demande accrue des entreprises cherchant à protéger leurs modèles d’IA. Cependant, l’absence de ventes enregistrées au moment du dépôt souligne une incertitude quant à la capacité du fonds à atteindre ses objectifs de placement. Le risque d’une surévaluation des startups IA‑cyber, combiné à la rapidité d’évolution des techniques d’attaque, pourrait affecter les rendements futurs. Les investisseurs devront surveiller la conversion des engagements en tours de financement effectifs et la capacité des sociétés financées à transformer les promesses technologiques en solutions opérationnelles.
