Présentation des résultats du troisième trimestre
Datadog a annoncé un bénéfice ajusté de 81 cents par action, contre 55 cents l’an passé, sur un chiffre d’affaires de 1,20 milliard de dollars, soit une hausse de 35 % en glissement annuel. Les analystes prévoyaient 64 cents et 1,14 milliard de dollars, ce qui représente un dépassement des prévisions. Le résultat net non ajusté a grimpé à 118,3 millions de dollars, contre 33,9 millions précédemment, et la marge opérationnelle ajustée s’est élargie de cinq points pour atteindre 28 %. Le chiffre d’affaires facturé (billings) a progressé de 30 % pour atteindre 1,16 milliard, tandis que les obligations de performance restantes ont atteint 3,85 milliards, soit +38 %.
Risque lié au client principal
Le CFO David Obstler a précisé que la prévision 2026 repose sur l’hypothèse que le plus gros client – un fournisseur d’IA non nommé – ne dépense pas moins que le minimum contractuel. Au troisième trimestre, l’utilisation de ce compte a baissé, bien que le niveau reste au‑dessus du plancher. En excluant ce client, la croissance prévue pour le quatrième trimestre se situe dans une fourchette de 30 % à 35 % en glissement annuel, contre une croissance « low‑to‑mid 30 % » implicite. Cette dépendance crée une volatilité supplémentaire, car toute réduction supplémentaire du volume du client pourrait réduire le revenu total de plusieurs dizaines de millions de dollars.
Répercussions sur le cours de l’action
Le marché a réagi immédiatement : l’action a chuté de 14 % en séance régulière, marquant deux trimestres consécutifs où un beat n’a pas suffi à soutenir le cours. En août, la même société avait vu son titre clôturer 19 % plus bas après la divulgation d’une réduction de dépenses du client majeur. L’écart entre les prévisions de revenus (4,515‑4,525 milliards de dollars) et les attentes antérieures (4,45‑4,47 milliards) n’a pas compensé l’incertitude liée à la concentration client.
Contexte concurrentiel : Rapid7 et Fastly
Rapid7, spécialisé en cybersécurité, a publié un bénéfice ajusté de 60 cents contre 57 cents l’an précédent, mais son chiffre d’affaires a reculé de 2,5 % à 212,4 millions de dollars. Malgré une perte nette de 3,5 millions après des coûts de restructuration, l’entreprise a relevé son objectif annuel d’EPS à 1,94‑1,96 dollars, entraînant une hausse de 18 % du titre en after‑hours. Fastly, fournisseur d’infrastructure edge, a affiché un bénéfice ajusté de 17 cents sur un revenu record de 190,2 millions de dollars (+20 %). Son segment sécurité a doublé de croissance, atteignant 44,7 millions de dollars, et le taux de rétention net sur 12 mois a atteint 119 %. Malgré ces performances, le cours de Fastly a reculé d’environ 14 % après la clôture, illustrant la sensibilité du marché aux attentes de croissance même en présence de résultats solides.
