Contexte et valorisation
Etched, startup de puces IA de quatre ans, a levé 700 millions de dollars en septembre à une valorisation de 21 milliards de dollars. Selon des sources, des investisseurs proposent désormais des offres comprises entre 40 et 50 milliards de dollars. Si l’entreprise accepte un montant équivalent à son dernier tour, elle disposerait d’un coussin de trésorerie de 3,5 ans, selon les calculs internes.
Architecture des puces et performance
Le différenciateur technique d’Etched repose sur deux nouveaux composants conçus « from scratch » pour accélérer l’inférence, c’est‑à‑dire le traitement des requêtes après la soumission d’un prompt. La société affirme que ses puces traitent plus de tokens plus rapidement et à moindre coût que les solutions Nvidia. Le premier prototype a été fabriqué chez TSMC cet été, et la société exploite déjà un centre de données de 10 MW en Silicon Valley ainsi qu’une installation de production à Taïwan pour réduire la latence logistique.
Stratégie de financement et implications
Le financement est alimenté par l’intérêt de grands fonds et de fonds moins connus, mais les deux catégories affichent des valorisations similaires. Jane Street, qui a mené le tour de 700 M$, est également client et a commandé 1 milliard de dollars de systèmes dès le test chip. Environ 15 % des 400 employés d’Etched proviennent de Nvidia, ce qui renforce son expertise en conception de puces. Les tours successifs – 300 M$ à 10,3 B$ en juillet puis 700 M$ à 21 B$ en septembre – illustrent une tendance où les startups fractionnent leurs levées en deux tranches pour maximiser la valorisation. Si les offres se concrétisent, Etched pourrait accélérer la concurrence sur le segment haut de gamme du matériel IA, tout en augmentant la pression sur les marges de Nvidia et en stimulant la demande de capacité de fabrication chez TSMC.
