Contexte du départ
Après 33 ans à la tête de Nvidia, Jensen Huang a officiellement démissionné, laissant la société sous la direction intérimaire de Colette Kress. L’annonce a été qualifiée de « bombe » par un fondateur de néocloud, soulignant l’impact symbolique d’une figure qui a façonné l’écosystème IA depuis plus d’une décennie.
Investissements de Nvidia dans les startups IA
Avant ce revirement, Nvidia injectait chaque année « des dizaines de milliards » dans le secteur, participant à 105 tours de financement en 2026 selon PitchBook. Parmi les opérations majeures, on compte l’acquisition de Mellanox Technologies pour environ 7 milliards de dollars en 2020, l’achat de Hugging Face pour 13 milliards (finalisation prévue en 2027), ainsi que des participations directes dans CoreWeave, Mistral AI, Lambda et Black Forest Labs. Nvidia a également soutenu Crusoe lors de deux tours, dont un tour Series E de 1,4 milliard de dollars, et a placé un chèque de 800 millions de dollars dans le tour Series B de 2 milliards de Reflection AI, alors que la startup n’engendrait pas encore de revenus significatifs.
Ces investissements ciblaient principalement les néoclouds, les fournisseurs d’inférence et les modèles à poids ouvert, des projets nécessitant souvent 100 à 500 millions de dollars de GPU pour atteindre la phase de production. Les valorisations atteignaient fréquemment le milliard de dollars, avec Nvidia agissant comme principal investisseur et garant de confiance pour les autres fonds.
Impact sur l’écosystème et perspectives
Les acteurs du capital-risque estiment que l’absence de la stratégie de Huang crée un « grand trou » dans le financement des jeunes entreprises IA. Sans le soutien de Nvidia, les tours de table pourraient se réduire en taille, les valorisations baisser et les investisseurs traditionnels devenir plus réticents à placer des chèques de plusieurs centaines de millions de dollars. La nouvelle direction de Kress, décrite comme plus conservatrice, devrait limiter les engagements financiers, ce qui pourrait ouvrir des opportunités aux concurrents comme Google, Amazon, Microsoft ou AMD. Toutefois, ces géants n’ont pas l’habitude d’investir des montants comparables à ceux de Nvidia dans des startups pré‑revenus.
Le risque d’une concentration excessive de l’écosystème autour de Nvidia, parfois perçue comme un monopole, pourrait se réduire, favorisant une diversification des fournisseurs de puces et de plateformes logicielles. Néanmoins, la perte d’un champion de l’open source et d’un investisseur mondial, notamment en Europe, laisse un vide que les acteurs non‑américains peinent à combler.
En résumé, le départ de Huang ne met pas en péril la dynamique globale de l’IA, mais il modifie substantiellement le modèle de financement des infrastructures IA à forte intensité de capital. Les startups devront désormais convaincre un panel d’investisseurs plus large et potentiellement plus prudent, tandis que les géants du cloud pourraient chercher à combler partiellement le manque de capitaux, sans toutefois reproduire l’échelle des engagements de Nvidia sous Huang.
