Performance financière du troisième trimestre
Meta Platforms a enregistré un chiffre d’affaires de 64,60 milliards de dollars, soit +26 % en glissement annuel, dépassant les attentes de 63,3 milliards. Le bénéfice dilué s’établit à 3,83 $ par action, contre 1,05 $ l’an passé, bien au‑delà des prévisions de 3,56 $. Cette hausse s’explique en partie par une hausse du revenu publicitaire à 63,06 milliards, où le prix moyen par annonce a progressé de 14 % grâce à 10 % d’impressions supplémentaires. Le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens a atteint 3,64 milliard, en hausse de 3 %.
Malgré ces résultats, la marge opérationnelle a chuté à 20 % contre 40 % l’an précédent, les coûts totaux ayant bondi de 68 % pour atteindre 51,61 milliards. Le revenu net a tout de même progressé à 9,86 milliards grâce à un ajustement fiscal exceptionnel l’an passé. Le flux de trésorerie disponible est passé de +784 millions à -2,12 milliards, reflétant un investissement en capital de 34,91 milliards supérieur aux liquidités générées par les opérations (32,79 milliards).
Impact de la charge juridique et des dépenses d’exploitation
Une charge exceptionnelle de 9,89 milliards de dollars a été enregistrée pour régler un accord avec 52 procureurs généraux concernant la santé mentale des adolescents. Le dispositif prévoit des paiements pouvant atteindre 18,59 milliards. En retraitant la charge, le bénéfice aurait atteint 7,40 $ par action, soulignant l’effet dilutif de la provision. Les dépenses d’exploitation, incluant les salaires, le marketing et les investissements en IA, ont largement contribué à la hausse des coûts, tandis que le nombre d’employés a reculé de 15 % pour s’établir à 66 775 après les licenciements de mai.
Stratégie IA : le lancement de Muse
Le PDG Mark Zuckerberg a mis en avant le lancement de Muse, un agent personnel basé sur l’IA, qui a séduit plus de 10 millions d’utilisateurs aux États‑Unis et au Canada en six semaines. Le service reste limité aux deux pays en raison de son intensité de calcul, ce qui implique des dépenses d’infrastructure importantes. Zuckerberg prévoit d’améliorer l’efficacité de Muse de plus de 10 fois d’ici l’an prochain, mais le CFO a rappelé que l’expansion du nombre d’utilisateurs nécessitera « des investissements significatifs », indiquant que les dépenses d’IA continueront de peser sur le cash‑flow.
Split d’actions, création de classe C et gouvernance
Meta introduit un split d’actions deux‑pour‑un via l’émission de nouvelles actions de classe C non‑votantes, distribuées sous forme de dividende à chaque action A et B existante. La modification du certificat d’incorporation prendra effet le 19 janvier 2027, avec inscription prévue au Nasdaq. Cette opération vise à lever des capitaux supplémentaires, à rémunérer les employés et à financer des acquisitions, tout en maintenant le contrôle de Zuckerberg à 60,6 % des droits de vote sur 13,4 % d’intérêt économique. Le Founder Alignment Agreement limite la vente libre de seulement 20 % des actions C attribuées à Zuckerberg ; le reste se débloque à 2,5 % par trimestre tant qu’il reste cadre exécutif, condition qui renforce la stabilité du contrôle actionnarial. Enfin, l’accord impose à Zuckerberg de demeurer résident californien pendant huit ans, une clause liée à la proposition 40 sur la taxe de richesse.
