Résultats financiers du quatrième trimestre

Palo Alto Networks a déclaré un bénéfice ajusté de 1,02 $ par action pour le trimestre clos le 31 juillet, contre 0,95 $ un an plus tôt, alors que le chiffre d’affaires a atteint 3,41 milliards de dollars, en hausse de 34 % en glissement annuel. Le revenu d’abonnement et de support représente 2,67 milliards, soit près de 78 % du total, tandis que les ventes de produits, segment plus lent, s’élèvent à 738 millions de dollars, contre 574 millions l’an passé. Malgré ces hausses, le résultat net non ajusté affiche une perte de 282 millions de dollars (‑0,35 $ par action) contre un bénéfice de 254 millions l’an précédent. La perte provient principalement de l’amortissement des actifs incorporels acquis, des frais d’acquisition et d’une charge non monétaire de 524 millions de dollars liée aux obligations convertibles émises lors de l’achat de CyberArk Software.

Flux de trésorerie et indicateurs récurrents

Les activités opérationnelles ont généré 1,4 milliard de dollars de trésorerie, contre 1 milliard l’année précédente, et le flux de trésorerie libre ajusté s’établit à 1,3 milliard de dollars, contre 954 millions. Sur l’ensemble de l’exercice fiscal, le chiffre d’affaires total s’élève à 11,48 milliards de dollars, soit +24 % YoY, avec une marge de flux de trésorerie libre ajustée de 38,4 %. Le revenu annuel récurrent (ARR) de la sécurité de nouvelle génération, indicateur clé du modèle plateforme, a progressé de 63 % pour atteindre 9,10 milliards de dollars, avec près d’un milliard de dollars de nouveau ARR net. Les obligations de performance restantes (RPO) ont augmenté de 34 % pour atteindre 21,2 milliards, franchissant pour la première fois la barre des 20 milliards.

Guidance et pressions sur les marges

Le directeur financier a confirmé l’objectif fiscal 2028 d’une marge de flux de trésorerie libre ajustée de 40 %, sans modification. Pour 2027, l’entreprise prévoit un ARR de sécurité de nouvelle génération compris entre 11,075 et 11,175 milliards de dollars, des RPO de 25,2 à 25,4 milliards et une marge opérationnelle de 29,5 %. Le premier trimestre de l’exercice suivant est guidé à 3,30‑3,31 milliards de dollars de revenu et 96‑98 cents d’EPS ajusté, légèrement supérieurs aux consensus de 3,22 milliards et 93 cents. Cependant, la marge brute ajustée a reculé d’un point de pourcentage, à 74,8 %, et le CFO a indiqué que les coûts d’hébergement cloud croîtront plus rapidement que le revenu en 2027, ce qui explique la réaction négative du cours.

Acquisitions et orientation IA

Parallèlement aux résultats, Palo Alto a annoncé l’acquisition de Console Inc., plateforme native IA destinée à orchestrer des flux de travail agentiques au sein des opérations d’entreprise. Aucun terme financier n’a été communiqué, mais l’intégration prévue vise à étendre les capacités du produit Cortex à l’échelle de l’entreprise. Le PDG a attribué la dynamique de la demande à l’essor de l’intelligence artificielle, la qualifiant de « vent arrière durable » pour atteindre l’objectif de 20 milliards de dollars d’ARR d’ici 2030.