Présentation de Situational Awareness
Situational Awareness, un hedge fund créé par l'ancien chercheur d'OpenAI Leopold Aschenbrenner, a vendu la majorité de son portefeuille d'actions publiques à Citadel, dirigé par Ken Griffin, après des pertes importantes au cours du dernier mois, selon le Wall Street Journal.
Aschenbrenner, 25 ans, n'avait aucune expérience de trading avant de lancer le fonds en 2024. Il a gagné en notoriété pour sa thèse d'investissement après avoir publié des essais argumentant que le développement de l'IA nécessiterait un important renforcement des infrastructures de semiconducteurs, de calcul, de mémoire et d'énergie.
Contexte technique
Le fonds a enregistré un rendement de 439 % pour l'année jusqu'en juin, selon le Financial Times. Les actifs sous gestion ont atteint jusqu'à 45 milliards de dollars avant que les positions ne commencent à chuter brusquement au milieu d'un déclin plus large des investissements dans les infrastructures d'IA.
Certaines des actions les plus touchées détenues par le fonds incluent les producteurs de puces de mémoire SK Hynix et SanDisk, le développeur d'énergie propre Bloom Energy et le fournisseur de services de cloud Nebius Group, qui ont tous chuté de plus de 30 % au cours du dernier mois.
Implications et limites
Après que Citadel a acheté la majorité de ces avoirs, les actifs totaux de Situational Awareness sont tombés à environ 10 milliards de dollars, selon Bloomberg, contre environ 20 milliards de dollars ces derniers mois.
Le fonds n'a pas vendu ses investissements dans des entreprises privées, notamment sa participation dans Anthropic, qui est actuellement valorisée à 5 milliards de dollars, selon Bloomberg. Cette participation pourrait potentiellement compenser certaines des pertes subies sur le marché public.
Architecture et stratégie
Citadel a une réputation pour intervenir et acquérir des actifs attractifs lorsque des joueurs levés sont contraints de se désengager. Même avant d'acquérir certaines des participations de Situational Awareness, le portefeuille de Citadel comprenait déjà certains des mêmes paris sur les infrastructures d'IA, suggérant que, comme Aschenbrenner, Griffin s'attend à ce que le secteur se redresse et a la capacité d'attendre.
Le fonds a levé plusieurs centaines de millions de dollars à ses débuts. Les premiers soutiens du fonds incluent la société de trading quantitatif Jane Street, les co-fondateurs de Stripe Patrick et John Collison, et les dirigeants de Meta Daniel Gross et Nat Friedman.
