Introduction
SpaceX a réalisé une introduction en bourse à une valorisation de 1,77 billion de dollars, dépassant ainsi Saudi Aramco. Cependant, seuls 4% des actions ont été vendues au public, laissant 96% entre les mains des initiés. La prévision de revenus de l'entreprise pour 2040 est de 3,4 billions de dollars, ce qui nécessite une croissance annuelle de 41,5%.
Contexte Technique
La croissance de SpaceX est rapide, avec des revenus passant de 4,6 milliards de dollars en 2022 à 18,7 milliards de dollars en 2025. Cependant, la prévision de Morgan Stanley pour 2040 semble agressive, voire impossible. L'analyse de la croissance de l'entreprise par rapport à d'autres entreprises de technologie, comme Tesla, Amazon et Cisco, montre que la croissance de SpaceX est élevée mais pas impossible.
Analyse et Implications
L'analyse de la croissance de SpaceX en fonction de sa taille montre que la taille de l'entreprise est un facteur limitant pour sa croissance. Les entreprises plus grandes ont tendance à croître plus lentement que les petites entreprises. La prévision de revenus de SpaceX pour 2040 nécessite une croissance annuelle de 41,5%, ce qui est élevé mais pas impossible. Cependant, la marge d'EBITDA prévue de 79% est élevée et la taille de l'entreprise en 2040 serait de 3,4 billions de dollars, ce qui est cinq fois supérieur aux revenus de Walmart, l'entreprise la plus rentable au monde.
Perspective
La prévision de revenus de SpaceX pour 2040 semble peu probable en raison de la taille de l'entreprise et de la croissance nécessaire pour atteindre cet objectif. La valorisation de l'entreprise est basée sur une histoire cohérente mais pas nécessairement vraie. La question est de savoir si Elon Musk est sur une trajectoire de croissance unique ou si le marché extrapolé la croissance de Tesla à SpaceX. Il est important de surveiller la croissance de l'entreprise et les facteurs qui pourraient impacter sa capacité à atteindre ses objectifs.
