Contexte de la décision
Elon Musk a annoncé sur X que la production du Cybertruck s’arrêtera d’ici environ huit mois et que la société devra rembourser les dépôts de nombreux clients. Cette annonce intervient alors que le taux de commandes dépasse largement la capacité de fabrication, selon les chiffres avancés par Musk : un million de réservations initiales et une prévision de 250 000 unités vendues chaque année. Depuis le lancement des premières livraisons en novembre 2023, les estimations d’experts placent les ventes réelles à environ 71 000 véhicules, soit moins de 30 % des réservations annoncées.
Analyse de la capacité de production
Le Cybertruck repose sur une structure en acier inoxydable qui impose des exigences de soudure et de formage supérieures à celles des modèles à carrosserie aluminium. Cette complexité augmente le temps de cycle et le besoin en outillage spécialisé, réduisant ainsi le nombre d’unités pouvant être assemblées par jour. Musk a justifié l’arrêt en invoquant le « coût d’opportunité » de cette complexité, estimant que l’espace de production libéré génère une valeur supérieure lorsqu’il est dédié aux Cybercabs, les robotaxis à deux places prévus pour la même usine.
En réaffectant la ligne de montage, Tesla peut augmenter le débit de production de Cybercabs sans investissement supplémentaire majeur. Le calcul de Musk repose sur une comparaison de la marge contributionnelle attendue : chaque Cybercab occuperait moins de mètres carrés de surface au sol et nécessiterait moins de pièces métalliques, ce qui se traduit par un coût variable inférieur et une capacité de production accrue. Cette reconfiguration permettrait de répondre à la demande croissante du service robotaxi, segment où Tesla mise sur des revenus récurrents.
Implications financières et stratégiques
Le remboursement des dépôts représente une sortie de trésorerie directe, mais il est partiellement compensé par des ventes internes. En 2025, SpaceX a acheté pour 131 millions de dollars de Cybertrucks, et xAI a acquis 430 millions de dollars de Megapacks pour ses data‑centers, selon le registre S‑1 de SpaceX. Ces transactions illustrent la capacité de Tesla à monétiser ses produits auprès de filiales, réduisant l’impact immédiat du faible taux de conversion des réservations externes.
La fin de la production crée également un effet de rareté qui pourrait stimuler les ventes résiduelles, mais les estimations indiquent que ce pic sera limité. Même avec un rebond de la demande, le volume supplémentaire ne pourra pas compenser le différentiel entre les prévisions initiales (250 k/an) et les ventes réelles (71 k depuis novembre 2023). Ainsi, la décision de Musk s’appuie sur une analyse de rentabilité à moyen terme, où la diversification vers les Cybercabs et les services robotaxi est jugée plus rentable que la poursuite d’une production de véhicules à forte intensité de matériaux.
