Résultats financiers du quatrième trimestre 2026

Pour le trimestre clos le 31 juillet, Zscaler a affiché un bénéfice ajusté de 1,19 $ par action, contre 0,89 $ l’année précédente et au‑delà des attentes de 1,09 $. Le chiffre d’affaires s’établit à 898,2 millions de dollars, soit une hausse de 25 % en glissement annuel, dépassant les 877 millions attendus par les analystes.

Le revenu récurrent annuel (ARR) a atteint 3,771 milliards de dollars, également en progression de 25 % YoY, dont 246 millions de dollars ont été enregistrés au cours du trimestre. En retrait de l’acquisition Red Canary, la croissance organique du chiffre d’affaires se situe autour de 20 %.

Le résultat d’exploitation ajusté s’élève à 218,4 millions de dollars, représentant 24 % du chiffre d’affaires, un record pour l’entreprise, contre 22 % l’an passé. Le résultat net non ajusté s’est resserré à 3,4 millions de dollars de perte, contre 17,6 millions précédemment. Le revenu différé clôture à 2,926 milliards de dollars, en hausse de 19 %.

Le flux de trésorerie disponible s’établit à 60,8 millions de dollars, soit 7 % du chiffre d’affaires, nettement inférieur aux 171,9 millions de l’exercice antérieur, alors que les dépenses d’investissement ont bondi à 218,5 millions de dollars contre 78,7 millions, reflétant des achats de logiciels internes et d’infrastructure.

Stratégie produit et acquisition Red Canary

L’entreprise a finalisé l’achat de Red Canary pour 675 millions de dollars le 1er août 2025, intégrant 141 millions de dollars d’ARR dans le total. Cette acquisition renforce le portefeuille de détection et réponse gérées (MDR) et soutient la transition de Zscaler d’un modèle de licences par siège vers des offres « beyond‑seat », notamment via le programme Z‑Flex qui cible les gros contrats.

Le discours de la direction met l’accent sur l’« Agentic SecOps », la sécurité des données et la protection des agents d’IA, positionnant ces nouvelles lignes aux côtés du SASE Zero‑Trust historique. Le PDG Jay Chaudhry décrit ces capacités comme l’une des opportunités les plus importantes de l’histoire de Zscaler, soulignant que les agents d’IA sont désormais explicitement inclus dans les exigences de sécurisation des clients.

Perspectives et guidance pour 2027

Pour le premier trimestre fiscal 2027, Zscaler anticipe un chiffre d’affaires compris entre 935 et 939 millions de dollars, soit une croissance d’environ 19 %, et un bénéfice ajusté de 1,15 à 1,16 $ par action, légèrement au‑dessus des 928 millions attendus par le consensus.

Sur l’ensemble de l’exercice fiscal 2027, la société projette un chiffre d’affaires de 3,908 à 3,938 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 4,86 à 4,90 $ par action. L’ARR prévu se situe entre 4,396 et 4,426 milliards de dollars, traduisant une ambition de croissance soutenue malgré la contraction du flux de trésorerie disponible observée au dernier trimestre.

Ces prévisions, supérieures aux attentes du marché, suggèrent que la combinaison de l’acquisition Red Canary, du repositionnement produit autour de l’IA et de l’expansion du modèle Z‑Flex constitue le levier principal de la stratégie de Zscaler pour maintenir son élan de croissance dans un secteur de la cybersécurité en évolution rapide.