Résultats financiers
Anthropic PBC a déclaré un chiffre d’affaires de 17 milliards de dollars pour le trimestre clos le 30 septembre, soit plus de 11 fois le montant de l’exercice précédent. La croissance du top line a ralenti à 47 % d’un trimestre à l’autre, contre 144 % trois mois plus tôt, ce qui indique une décélération malgré l’ampleur du chiffre d’affaires. Le résultat d’exploitation s’est transformé en perte de 536 millions de dollars, alors que le même indicateur affichait 974 millions de dollars de bénéfice300 millions de dollars pour atteindre 2,5 milliards de dollars.
Investissements en infrastructure
Le trimestre a généré une charge exceptionnelle de 5 milliards de dollars liée à l’acquisition de matériel informatique à un prix premium, la demande dépassant les prévisions et obligeant Anthropic à acheter du hardware en urgence plutôt que via ses engagements de capacité habituels, planifiés 12 à 18 mois à l’avance. Une seconde charge de 2 milliards de dollars provient du programme de contrepartie de dons salariés, comptabilisé en non‑cash. Au 30 septembre, les engagements d’infrastructure s’élèvent à 895,4 milliards de dollars, dont près d’un tiers provient de baux signés avec Google LLC et Broadcom Inc. En avril, ces deux partenaires ont conclu un accord pour fournir plusieurs gigawatts de puissance de calcul via les puces TPU de Google, conçues avec Broadcom. Anthropic détient également des contrats de plus de 100 milliards de dollars chacun avec Amazon, Oracle et SpaceX. Les engagements d’achat de capacité ont bondi de 55 milliards de dollars fin 2025 à 314 milliards de dollars au troisième trimestre, reflétant une stratégie combinée de location accrue et de construction de data centers propres.
Stratégie de compétitivité et gestion des risques
Face à une concurrence accrue des modèles open‑source, d’OpenAI et des géants technologiques comme Google, Anthropic mise sur l’expansion de son infrastructure pour soutenir le développement de Claude Opus 5.5, qui reste inférieur aux performances de Gemini 4 Carbon sur plusieurs benchmarks. Le S‑1 révisé indique que l’entreprise envisage d’instaurer une relecture humaine obligatoire pour certaines tâches de recherche actuellement automatisées, afin de réduire les risques associés à l’accélération du développement de l’IA. Cette mesure, bien que non chiffrée, montre une prise de conscience des enjeux de gouvernance et de sécurité.
Perspectives d’introduction en bourse
Anthropic n’a pas encore précisé le montant à lever, mais Bloomberg rapporte que la société souhaite au moins égaler les 86,2 milliards de dollars levés par SpaceX lors de son IPO. Reuters cite une fourchette de valorisation cible comprise entre 1,5 et 2 trillions de dollars. La combinaison d’une base de revenus record, d’une perte opérationnelle importante et d’engagements d’infrastructure massifs crée un profil financier où la capacité à convertir les dépenses d’infrastructure en marge opérationnelle durable sera scrutée par les investisseurs.
