Block fait bondir son cours après un trimestre au‑delà des prévisions

Résultats financiers du troisième trimestre

Block Inc. a annoncé un bénéfice ajusté de 1,13 $ par action pour le trimestre clos le 30 septembre, contre 0,54 $ l’an passé, soit une hausse de 109 %. Le chiffre d’affaires s’établit à 6,72 milliards de dollars, en progression de 9,9 % YoY, dépassant les attentes de 6,58 milliards. Le profit brut a atteint 3,24 milliards, +22 % et a largement dépassé les prévisions internes. Le revenu d’exploitation ajusté a presque doublé, atteignant un record de 923 millions de dollars, ce qui porte la marge d’exploitation ajustée à 29 % du profit brut. En revanche, le revenu d’exploitation non ajusté n’a progressé que de 5 % (428 M$), limité par 435 M$ de provisions et de frais de restructuration.

Performance des activités principales

Le segment Cash App a généré un profit brut de 2,07 milliards de dollars, +27 % YoY, soutenu par 60 millions d’utilisateurs actifs mensuels. Les prêts à la consommation ont crû de 40 % pour atteindre 19 milliards de dollars, mais les pertes sur les transactions, prêts et créances ont augmenté de 66 %, reflétant le risque inhérent à l’expansion du crédit. Square a enregistré un volume brut de paiements de 76,4 milliards de dollars, +14 %, le taux de croissance le plus rapide depuis le premier trimestre 2023, avec une croissance américaine de 10,4 %. Le profit brut de Square s’est maintenu à 1,16 milliard de dollars. Le business Bitcoin a de nouveau reculé, le profit brut passant à 52 millions de dollars, soit une réduction de 50 % après la baisse des frais de transaction.

Initiatives IA et nouveaux produits

En juillet, Block a lancé la version alpha de Buzz, un espace de travail open‑source destiné aux humains et aux agents IA. Depuis, plus de deux douzaines de mises à jour ont été publiées, et les premiers pilotes avec des clients ont débuté en octobre. Block prévoit de comptabiliser son premier revenu lié à l’intelligence machine au quatrième trimestre. Parallèlement, la disponibilité générale du matériel Cash App Tags (solution tap‑to‑pay) a été annoncée en août, renforçant l’écosystème de paiement physique. En septembre, la société a indiqué qu’elle ouvrirait son score de crédit interne, Cash App Score, aux prêteurs externes via Nova Credit, créant ainsi une nouvelle source de données de crédit.

Perspectives et risques

Pour le quatrième trimestre, Block anticipe une croissance du profit brut de 15 % pour atteindre 3,32 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 1,15 $ par action, légèrement en dessous des prévisions de 1,16 $. Sur l’ensemble de l’exercice, le profit brut prévu passe à 12,63 milliards de dollars (+0,96 % par rapport à l’estimation d’août) et le bénéfice ajusté à 4,15 $ par action, au‑dessus du consensus de 4,06 $. La perspective 2027 vise une croissance du profit brut d’au moins 15 % pour atteindre 14,52 milliards de dollars et une hausse de 30 % du revenu d’exploitation ajusté, soit 4,58 milliards de dollars. Les principaux risques restent la volatilité du marché Bitcoin, l’escalade des pertes de crédit liée à l’expansion du prêt consommateur, et l’incertitude quant à la monétisation rapide de Buzz.