Résultats financiers du troisième trimestre

Cerebras Systems a déclaré un chiffre d'affaires ajusté de 230,9 M$ pour le troisième trimestre, soit une progression de 70 % par rapport à l’exercice précédent et au‑dessus de l’objectif de Wall Street fixé à 214,7 M$. Le résultat net avant certains coûts, notamment les attributions d’actions, s’établit à une perte de 0,67 $ par action, contre une prévision de perte de 0,14 $ par action. Malgré cette perte, la marge opérationnelle ajustée s’est améliorée, passant de –24 % à –14 %, ce qui a entraîné une hausse de l’action d’environ 17 % en séance tardive.

Évolution du portefeuille de clients et du backlog

Le trimestre a vu la signature de nouveaux contrats avec Amazon Web Services, Oracle et, plus récemment, Microsoft. Aucun détail financier n’a été communiqué pour l’accord Microsoft, mais il s’inscrit dans une stratégie d’élargissement de la clientèle au‑delà des partenaires historiques. Le backlog total a progressé de 25 M$ à 26 M$, dont une part importante provient d’un accord avec OpenAI, ce qui réduit les délais d’attente pour d’autres clients. Cette accumulation de commandes indique une demande soutenue pour les puces spécialisées de Cerebras, notamment face aux délais de livraison prolongés des GPU traditionnels.

Perspectives de marge et de croissance

Pour le quatrième trimestre, la société anticipe une marge brute comprise entre 47 % et 49 %, contre une estimation d’analystes de 42,1 %. Le chiffre d’affaires prévu se situe entre 310 M$ et 330 M$. Au niveau annuel, le PDG Andrew Feldman projette un revenu de 2,85 M$ d’ici la fin de l’exercice fiscal 2027, légèrement inférieur aux prévisions de Wall Street de 2,92 M$. La société prévoit que les revenus commenceront à se matérialiser au premier trimestre fiscal 2027, suite à la finalisation du contrat Microsoft signé le mois précédent.

Enjeux comptables et financement

Les résultats présentés intègrent des ajustements comptables spécifiques : une partie du chiffre d’affaires est traitée comme « pass‑through » et soustraite du total, et les bons de souscription émis aux grands clients sont amortis comme réductions non monétaires de revenu selon les normes comptables. Ces pratiques rendent les comparaisons directes avec les prévisions antérieures complexes. Par ailleurs, Cerebras explore des options de financement pour soutenir la production face à un environnement de crédit plus restrictif, conséquence de l’augmentation des dépenses d’infrastructure IA dans le secteur.