Contexte du projet
Crusoe, développeur de data centers basé à Denver et valorisé à 30,9 milliards de dollars, a annoncé l’an dernier un site de 10 gigawatts de capacité électrique dans le sud‑est du Wyoming, en partenariat avec Tallgrass, filiale d’infrastructure soutenue par Blackstone. Le plan visait à exploiter du gaz naturel excédentaire pour alimenter des serveurs GPU, un modèle hérité de la création de l’entreprise comme ferme de minage de cryptomonnaies.
Détails de la transaction
Le vendredi dernier, Crusoe a confirmé la cession du site inachevé à Google. Le géant du cloud n’a pas communiqué le prix d’achat, mais il a déclaré un investissement de 17 milliards de dollars pour finaliser le campus. Google avait précédemment exprimé des doutes sur les coûts et le calendrier de construction sous la direction de Crusoe, ce qui a motivé la reprise du projet.
La vente intervient après que Crusoe a levé un tour de financement de 3,9 milliards de dollars en septembre, incluant l’arrivée de JB Straubel, fondateur de Redwood Materials, au conseil d’administration. Malgré la cession du site du Wyoming, Crusoe continue de développer un autre centre près d’Amarillo, Texas, pour Google.
Implications pour le secteur des data centers
Le cas illustre les difficultés rencontrées par les développeurs indépendants lorsqu’ils tentent de livrer des infrastructures de grande envergure dans des zones reculées. La sécurisation des équipements, la disponibilité du réseau électrique et les oppositions locales augmentent les risques de dépassement de budget et de retard. En comparaison, les projets de Crusoe à Abilene, Texas, destinés à Oracle et OpenAI, ainsi que le campus de 900 MW prévu pour Microsoft, progressent en phases, avec une première mise en service attendue à la mi‑2027.
Le modèle économique de Crusoe repose sur trois flux : location d’espace aux clients qui apportent leurs propres GPU, location directe de GPU et vente de puissance de calcul d’inférence pour les modèles d’IA. Cette diversification permet de monétiser les installations même lorsqu’elles ne sont pas entièrement terminées, mais elle dépend fortement de la demande en GPU, qui reste volatile.
Perspectives et limites
Google ne semble pas abandonner la collaboration avec Crusoe, comme le montre le projet texan en cours. Cependant, la prise de contrôle du site du Wyoming ne garantit pas que les objectifs de capacité de 10 GW seront atteints, car aucune date de mise en service n’a été annoncée. Le financement de 17 milliards de dollars indique une volonté d’investir massivement, mais la réalisation dépendra de la capacité à intégrer les sources d’énergie locales et à gérer les contraintes logistiques.
En l’absence de données publiques sur le coût final du transfert, l’évaluation de la rentabilité reste incertaine. Le secteur devra surveiller si les grands acteurs du cloud préfèrent absorber les projets en difficulté ou renforcer leurs propres programmes de construction interne.
