Contexte financier et stratégique
SpaceX prévoit d'emprunter environ 40 milliards de dollars pour financer l'achat de puces Nvidia, selon les déclarations publiques de la société. Cette opération de financement coïncide avec la création de comités spéciaux au sein de SpaceX et de Tesla pour étudier une éventuelle fusion. Le même texte indique que SpaceX a déjà acquis pour 131 millions de dollars de Cybertrucks, modèle de Tesla, et détient des obligations Tesla, ce qui montre un historique de transactions croisées.
Activités d'intelligence artificielle et revenus associés
Lors du dernier trimestre, SpaceX a déclaré un chiffre d'affaires de 7,56 milliards de dollars attribué à sa division d'intelligence artificielle, désignée dans le communiqué comme « superintelligence ». La sous‑catégorie « SI solutions & infrastructure » a atteint 7 milliards de dollars, soit plus de trois fois le montant du trimestre précédent. Parmi ce total, 608 millions de dollars proviennent de l’intégration de Cursor, tandis que le reste provient principalement de la location de capacité de calcul à des acteurs comme Anthropic et Google. En comparaison, le revenu déclaré par Anthropic pour le premier semestre de l'année était de 16,3 milliards de dollars, ce qui place SpaceX dans une catégorie de taille intermédiaire entre les start‑ups spécialisées et les fournisseurs d’infrastructure cloud.
Projets conjoints et échéances technologiques
Les deux entreprises ont annoncé deux projets d'IA communs : Terafab et Macrohard. Terafab est présenté comme une usine de puces située au Texas, avec Intel comme partenaire technique. Elon Musk a indiqué que le premier prototype de puce devrait être testé entre mai et juin 2027, et que la production en volume serait atteinte au second semestre 2028. Aucun accord définitif sur les conditions financières ou la propriété intellectuelle n’a été publié, et Intel n’a pas confirmé d’engagement contractuel ferme. Macrohard, décrit comme une plateforme de simulation logicielle inspirée de Microsoft, n’apparaît pas dans les derniers rapports financiers de SpaceX, ce qui laisse son état d’avancement incertain.
Implications pour les actionnaires et perspectives
Pour les investisseurs, la fusion potentielle pourrait consolider les actifs d'IA de deux géants, mais elle introduit également des risques liés aux échéances de Terafab, historiquement sujettes à des retards. La dépendance de SpaceX à l'égard de la location de calcul à des tiers expose la société à la volatilité des contrats cloud. De son côté, Tesla affiche une baisse de profit sur deux trimestres consécutifs, reflétant un recentrage sur les robots et les services de conduite autonome plutôt que sur les ventes de véhicules traditionnels. La combinaison des deux entités pourrait ainsi créer une synergie autour de la recherche en IA, tout en augmentant la complexité de la gouvernance et la sensibilité aux fluctuations du marché des semi‑conducteurs.
