Contexte de la transaction
L’accord tout‑stock valorise Unacademy à ₹19,55 milliards (environ 206 M$), soit 94 % de moins que son pic de 3,44 M$ atteint en 2021. La vente a été annoncée en mars 2026 et finalisée six mois plus tard, les actionnaires recevant des actions upGrad tandis que les investisseurs angels ont été liquidés à la clôture. Le co‑fondateur et président d’upGrad, Ronnie Screwvala, a confirmé que la marque Unacademy sera conservée.
Performances financières et opérationnelles
Au moment de la cession, Unacademy disposait d’environ ₹9 milliards de liquidités (≈ 94,8 M$) et générait un chiffre d’affaires annuel de ₹4 milliards (≈ 42,13 M$). La société emploie ~1 000 salariés, dont une équipe d’environ 25 personnes dédiée à l’application de langue Airlearn. Depuis sa création en 2015, elle a levé ≈ 880 M$ sur 13 tours, soutenue par SoftBank, Tiger Global et General Atlantic.
Raisons stratégiques et perspectives
Le retournement du marché edtech post‑pandémie a réduit la demande, obligeant Unacademy à réduire ses coûts, à licencier du personnel et à restructurer ses activités. Malgré ces mesures, la plupart des unités sont devenues rentables ou proches de la rentabilité, mais la direction estime que l’accès à une échelle plus grande ou une éventuelle introduction en bourse nécessiterait une diversification supplémentaire. L’alliance avec upGrad, qui possède une présence offline plus importante, offre un canal d’expansion vers de nouveaux segments éducatifs.
Implications pour le secteur edtech indien
Cette transaction illustre la chute de valorisations dans l’écosystème edtech indien, comparable à la débâcle de Byju’s, autrefois évaluée à 22 M$ et aujourd’hui en procédure d’insolvabilité. Le rachat d’Unacademy à un prix fortement réduit signale aux investisseurs que la croissance rapide du secteur pendant la pandémie n’est plus durable et que les modèles doivent désormais prouver leur rentabilité à long terme.
